在(zài)锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上(sh铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价àng)作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了(le铜的化合价怎么判断+铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价2和+1的区别，汞的化合价)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料(liào)均维持极低库(kù)存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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