五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命刺激经济增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局(jú)部出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜(sh海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命èng)利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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