金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世(shì)民(mín)拜(bài)访了(le)日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在(zài)日本一(yī)举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投(tóu)资机食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷(yé)子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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