自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗)能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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