A股“股王”之争进(jìn)入(rù)白热化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股价周中(zhōng)创历史新高(gāo)，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手(shǒu)中抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环，引(yǐn)发市场(chǎng)热议。截至周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势(shì)反超，但(dàn)地位(wèi)已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的(de)是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市，若按其A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数(shù)据(jù)计算(suàn)，则其(qí)总市值一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅(máo)台(tái)成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，在数字(zì)经济、信(xìn)创、中特估、人工智能等(děng)一系列热点催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已(yǐ)近(jìn)60%，自(zì)去年(nián)上市以来最近(jìn)一年(nián)股价累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅(jǐn)在原地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺可能揭示(shì)着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费(fèi)回潮卷出白酒(jiǔ)泡(pào)沫 数字经济(jì)时(shí)代带来预备新(xīn)股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来是(shì)市场关注焦(jiāo)点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来(lái)股王变(biàn)迁的背(bèi)后(hòu)似乎也反应着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国(guó)石油登陆A股时(shí)，市值(zhí)一(yī)度超过8万(wàn)亿(yì)人民币(bì)。不仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本市场市值之首(shǒu)，得益(yì)于(yú)当时基(jī)建大发展(zhǎn)时期，中(zhōng)石(shí)油在股王(wáng)的位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依(yī)托当(dāng)年(nián)互联(lián)网金融牛市成(chéng)为新锐股王。再(zài)后来，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启了(le)此(cǐ)后三年的消费白马股大牛(niú)市，也成就了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母p>

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料(liào)来源：微(wēi)信公(gōng)众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以及(jí)今(jīn)年春节后(hòu)白酒(jiǔ)行业的(de)终端动销几乎并未(wèi)达到预(yù)期(qī)，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价也现大幅下跌(diē)。近日，中国移动的(de)突然(rán)崛起更(gèng)是开始对其王位发(fā)出了挑(tiāo)战。

　　市场分析(xī)指出，中(zhōng)国移(yí)动一度超越贵州(zhōu)茅台(tái)市(shì)值这一历史性事(shì)件背后，除了离不(bù)开(kāi)国家政策持续推(tuī)进的数字经济(jì)，与最近爆(bào)火的人工智能两大概念(niàn)加持，还(hái)有(yǒu)来自(zì)于“中特估(gū)”这个(gè)新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来(lái)看，根(gēn)据数据(jù)显示，当前美股市(shì)值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分析认为，科技进步已成提升(shēng)生产力的重要因素，二(èr)级市场对科技企(qǐ)业的(de)态度(dù)能一(yī)定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以(yǐ)中国(guó)移动为代表的科(kē)技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着(zhe)市场中的积极(jí)现象。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国(guó)经济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的背景下(xià)，实(shí)力强(qiáng)劲(jìn)并实现华丽转(zhuǎn)身(shēn)的中国移动，已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐成引领中国经济潮流的主力(lì)军(jūn)。信达证券(quàn)研报表示，公司(sī)作(zuò)为国(guó)企数(shù)字经(jīng)济担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互联网(wǎng)等创新业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉(lā)动底层云计算(suàn)业(yè)务(wù)的需(xū)求，公(gōng)司具备较强的(de) IDC/云(yún)计算(suàn)业(yè)务(wù)能力(lì)，正(zhèng)在(zài)从传统(tǒng)管(guǎn)道运营商向数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估(gū)值修复情况来看(kàn)，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信(xìn)涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年(nián)区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经(jīng)济”成为(wèi)率先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议(yì)。即很长一段(duàn)时间以来，A股市(shì)场一直(zhí)流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即(jí)大多股价超过茅台(tái)的上(shàng)市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后(hòu)往往(wǎng)下(xià)场都不太好。本次(cì)中国移动直接在市值上(shàng)超越(yuè)茅台，结(jié)果是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅(máo)台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶(bó)，其在(zài)2007年依(yī)托船舶业(yè)景气度提升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至30元附(fù)近，至今中国船(chuán)舶(bó)股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公司股(gǔ)价均(jūn)超越茅(máo)台，但最后的结(jié)果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无(wú)原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是(shì)，上述公司的(de)陨落大(dà)部分主要是由于行业景气度(dù)变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增(zēng)长的利润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短(duǎn)暂领先者。对于一(yī)家企业股价能否(fǒu)持(chí)续上涨以及维持高位，市(shì)场普遍观点还(hái)是认为，实际需要(yào)看公司的基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前(qián)市(shì)值却(què)一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认(rèn)为(wèi)，大致归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市场化(huà)的作(zuò)用(yòng)下，一瓶(píng)茅台已经冲(chōng)上(shàng)3000元左右的高(gāo)价(jià)，而中国(guó)移动虽(suī)掌握着大把的通信类(lèi)资(zī)源，但作为央企需(xū)要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责任(rèn)，也(yě)就不能无拘束地涨价。另一方(fāng)面即(jí)是(shì)成本方面的问题，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信基础(chǔ)设施企业，需要持续不(bù)断(duàn)的建设投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台(tái)就像一门“躺(tǎng)赢”的(de)生意，基本不需要(yào)如此(cǐ)沉重的资本开支，也不需要面临追赶最新(xīn)技术的焦虑美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中国移动今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大(dà)，销售毛利率更是有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来(lái)看，一(yī)系列信(xìn)号表明中国移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期(qī)的结束，中国移动此前表示，2022年是三(sān)年投(tóu)资高峰(fēng)的(de)最后一年，2023年(nián)起资本开支不再增长，2023年计划(huà)资本开支1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测算，这(zhè)意味着届时(shí)全年资本开支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低(dī)于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是(shì)，随着移(yí)动互(hù)联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业(yè)互联网和(hé)智(zhì)能化，中国(guó)移(yí)动加速转型下(xià)正在抓紧机(jī)遇(yù)。信达证券研报表示，中(zhōng)国(guó)移动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型收入对(duì)主营业务(wù)收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比提升至 25.6%，成(chéng)为公司(sī)收入增长的第一驱动(dòng)力。此外，公司移动云收入规(guī)模实(shí)现新跨越，去年移(yí)动(dòng)云(yún)收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈(mài)入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母