金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形(xíng)成这种周期(qī)的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　天津面积多少平方公里此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄天津面积多少平方公里罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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