踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)150n是正极还是负极，L是正极还是负极0亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。n是正极还是负极，L是正极还是负极对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jn是正极还是负极，L是正极还是负极ìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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