北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事(shì)长的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题(tí)的。相较于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(tè)“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)共有(yǒu)100家。凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则p>

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进(jìn)行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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