个人养老金业务试点(diǎn)落地半(bàn)年，你参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试点城(chéng)市和(hé)地区(qū)进(jìn)行推(tuī)进。据人力资(zī)源和社会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开(kāi)。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益(yì)产(chǎn)品的紧密联系和与投资者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销(xiāo)售方面已有多方实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理(lǐ)优(yōu)势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个(gè)人养老金业务(wù)正(zhèng)在获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个(gè)人养老金基金(jīn)数量(liàng)增(zēng)加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容(róng)至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信证券华(huá)南新增获批。

　　作为(wèi)公(gōng)募(mù)基(jī)金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和推(tuī)广中持续发力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务也(yě)成为大型券(quàn)商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的重要(yào)抓(zhuā)手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与基金投顾服务(wù)结合(hé)，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精(jīng)

　　投顾大(dà)有可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养老金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品(pǐn)主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社(shè)部个人养老金产品(pǐn)名录显示(shì)，当(dāng)前上线个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司(sī)代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格受(shòu)到(dào)明(míng)显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于(yú)公募基(jī)金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利(lì)获得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计(jì)126只个人养老金基金产(chǎn)品的上线，基本实现个人(rén)养老(lǎo)金公募(mù)基(jī)金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基(jī)金等(děng)发行养老(lǎo)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的137只Y份额产(chǎn)品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善(shàn)产品池。东方证(zhèng)券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基(jī)本实现(xiàn)了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务(wù)负责人指(zhǐ)出(chū)，从客(kè)户(hù)服务办理的角度看，大(dà)部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业务。因此在服务体系的(de)基础架构上，风格多(duō)样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产品货架能够带给客户更好的服务办理体(tǐ)验，产品(pǐn)布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业(yè)务(wù)的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大(dà)部分(fēn)客户(hù)对(duì)于金融产(chǎn)品的特征和策略的(de)认知、对自身(shēn)投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮(bāng)助客户(hù)做好“养(yǎng)老规划”、协助客(kè)户(hù)筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争(zhēng)力(lì)”。在全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可投(tóu)资的(de)产(chǎn)品类型的(de)基础(chǔ)上，各家机构需要(yào)深入(rù)、充(chōng)分(fēn)、严谨(jǐn)地研(yán)究每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个(gè)性化(huà)画像和客户(hù)特点，为客户(hù)提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通(tōng)个人养老金账户的理由，一是(shì)来自(zì)开户(hù)渠(qú)道的多重福利动员(yuán)，二是个人养老金带(dài)来(lái)的个(gè)税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但不(bù)可否认的是(shì)，虽然开户数(shù)量众多(duō)，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才(cái)能(néng)取(qǔ)出，这每(měi)年12000元(yuán)自然(rán)是需(xū)要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资(zī)，但如何投资也(yě)令不少投(tóu)资者犯(fàn)难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择越多，困难越多(duō)。现有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令(lìng)投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择(zé)到适合自己的产品，证券公司(sī)的(de)投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助(zhù)客户甄选适合(hé)自身(shēn)的养老(lǎo)产(chǎn)品，做好养老规划和资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合的(de)方式，注重交流和体验，为(wèi)客户(hù)提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广(guǎng)个人养老金业务时曾介(jiè)绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基金(jīn)特点，细化形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足(zú)养老金客户(hù)个(gè)性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业(yè)员工

　　不得不承(chéng)认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业(yè)网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难(nán)以与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第三(sān)位，市场占(zhàn)有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿意公布(bù)投(tóu)资者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国(guó)家社会保险公共服(fú)务平台上仅(jǐn)可(kě)查(chá)询商(shāng)业银(yín)行个人(rén)养老金业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务(wù)的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了(le)基金交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证券公司个人(rén)养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券商(shāng)在(zài)推广个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客(kè)户形成科(kē)学(xué)养老理财观(guān)念的长远视(shì)角出发(fā)，为客户提供从产品策(cè)略、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到组合配(pèi)置(zhì)的全周期(qī)专(zhuān)业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择(zé)。中信证券亦推出(chū)个人养(yǎng)老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划”，为(wèi)客户(hù)提(tí)供含账(zhàng)户(hù)管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金业务的(de)解决方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记(jì)者介绍，东方证券基于对个人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研究，将开(kāi)发大中型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点(diǎn)方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全(quán)国广度(dù)”的推广计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东方证券协(xié)同系(xì)统内成员(yuán)公司开展走进企业(yè)推广个人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业(yè)单位员工提(tí)供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务(wù)，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅(tīng)办理业务(wù)路(lù)上花费的时间，提高服务(wù)效率，节约客户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度试点半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式(shì)展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的收益(yì)率和(hé)回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老产品成败(bài)的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老产品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券商财富(fù)管理转型的核心方向之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表示，在(zài)客户分类服务方面，会(huì)根(gēn)据国家政(zhèng)策选择社保关系在先(xiān)行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感(gǎn)、对理财(cái)有初(chū)步认知的客户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户会随着试(shì)点扩大和(hé)客户画像的覆盖(gài)进行后(hòu)续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事业单位员(yuán)工(gōng)，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规(guī)模(mó)的企业员(yuán)工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定(dìng)投(tóu)资意(yì)识(shí)和(hé)财务认(rèn)知(zhī)；这(zhè)类人(rén)群对未来退休有一定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾队伍，创造更多(duō)养(yǎng)老投(tóu)资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等不(bù)同风险(xiǎn)类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助客户建立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资金体量(liàng)制定个性化养老策(cè)略。比(bǐ)如对每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民（无(wú)需开户）提供(gōng)符(fú)合(hé)监管部(bù)门要(yào)求的金融(róng)机构和(hé)金融产品清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等信息和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老金融服(fú)务(wù)，包(bāo)括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充养老解决方(fāng)案、定期的(de)养老方案跟踪报(bào)告(gào)以及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构建(jiàn)养老(lǎo)金(jīn)第(dì)三支(zhī)柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事(shì)业单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客(kè)户对(duì)个人(rén)养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一(yī)站式个人养老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询(xún)等基础功能，提供丰富的养老资讯皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(xùn)和实(shí)用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与客户的深(shēn)度(dù)互(hù)动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方(fāng)面，引入智能科(kē)技和人(rén)工智能技术(shù)，通过(guò)数(shù)据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品组合，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可(kě)以通过“人+科技”，在大(dà)数据(jù)智能客(kè)户分析系统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人千面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结(jié)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码合）是后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段(duàn)的客户提供专业(yè)的、一对(duì)一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年(nián)七(qī)成收益告负(fù)

　　客户(hù)体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人养老金制度实(shí)施(shī)已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都(dōu)是投资(zī)者的重要(yào)关(guān)注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，目前养老(lǎo)目标基(jī)金的(de)整(zhěng)体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市(shì)场149只公(gōng)募养(yǎng)老基金产品，近七(qī)成收益告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较(jiào)好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立(lì)以来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华(huá)夏等(děng)旗下超10只养老目标基金(jīn)收益(yì)在(zài)1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良(liáng)好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违(wéi)背客(kè)户通过(guò)投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务负(fù)责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)风(fēng)险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资(zī)产增值(zhí)；但(dàn)同时(shí)，每个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其特点达(dá)到的同时(shí)又(yòu)规避(bì)掉该类产品的风(fēng)险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不(bù)同客群情况来看，低波低回撤对于(yú)离退休时(shí)点较近(jìn)的投资者比(bǐ)较合(hé)适，性(xìng)价比高的(de)中(zhōng)波动(dòng)中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也(yě)能满(mǎn)足客户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产品评价(jià)体系，通过该体系的评价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰(xī)地(dì)区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价(jià)比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地(dì)对(duì)同类或者同(tóng)策略(lüè)产品进行综合评判。如此，才能真(zhēn)正将好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给(gěi)合(hé)适的(de)客户群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标风险型和目标日期型两大类，投资者可以根据自(zì)身投资(zī)目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具体的(de)产(chǎn)品(pǐn)。比如低(dī)风险偏好(hǎo)的客户可选择(zé)目标(biāo)日(rì)期型(xíng)中的稳健类产品(pǐn)，通(tōng)过严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带(dài)给客(kè)户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前我国(guó)城镇职(zhí)工养老金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后的(de)养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增(zēng)值功能也是(shì)一个(gè)重要考量(liàng)。由(yóu)于个人养老金取用需要达到(dào)年龄(líng)等条件(jiàn)，投资(zī)资(zī)金具有长期(qī)性，可以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型(xíng)资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务负(fù)责人也认为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有一(yī)定的普惠金融属性，需(xū)要关注老百(bǎi)姓(xìng)长期保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金的(de)稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同(tóng)收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险分散、降(jiàng)低总体(tǐ)波动，从(cóng)而更好地满足投(tóu)资(zī)者的养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个人(rén)养老金业务高质(zhì)量发展

　　道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与(yǔ)渠(qú)道(dào)网点和客(kè)户众多的银行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突破(pò)自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发(fā)展，可以(yǐ)说(shuō)是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立(lì)销售(shòu)机构都(dōu)可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补，严(yán)格意义上说是竞合而(ér)非竞争(zhēng)更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或(huò)者(zhě)每家机构(gòu)可以根据自己的资源禀(bǐng)赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方面诉求：一是增强基(jī)础设(shè)施建设，能(néng)在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上(shàng)更加丰富，除(chú)特殊(shū)产品外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养(yǎng)老规划(huà)业务合规性，为不(bù)同的(de)客(kè)户提供基(jī)于(yú)客户(hù)需求(qiú)和(hé)画像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人提出(chū)，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如果想在(zài)券商端参与(yǔ)个人养(yǎng)老(lǎo)金投资，需要分别在(zài)银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产(chǎn)品的管(guǎn)理(lǐ)要求(qiú)，券(quàn)商暂时(shí)无(wú)法上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财(cái)类(lèi)、保险类产品(pǐn)，可供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为(wèi)投资者提供更丰富的(de)个人养老金配(pèi)置方(fāng)案。未(wèi)来期待(dài)能(néng)够从政(zhèng)策端进一步简化投资(zī)者的办理流程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予券商在多样化个人养老金品(pǐn)种的(de)引(yǐn)入和研发上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税(shuì)退税的(de)开始，不(bù)少人发现自己的(de)退税比去年多了(le)不少，仔细询问之(zhī)下才发(fā)现，是因(yīn)为去(qù)年底(dǐ)开通(tōng)了个(gè)人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不(bù)想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人(rén)养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然(rán)开户(hù)数快速攀升，但是(shì)个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人均缴费(fèi)低于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险(xiǎn)资(zī)管业(yè)协会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多(duō)万(wàn)人完(wán)成了(le)资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来(lái)看(kàn)，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的(de)原(yuán)因主要是为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台(tái)了不少吸引客(kè)户(hù)开户的优惠政策(cè)）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个专业(yè)活，既需(xū)要(yào)了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养(yǎng)老规划(huà)，也(yě)需要业务(wù)人(rén)员及其所(suǒ)在机构有比(bǐ)较专业且(qiě)综合(hé)的服务(wù)能力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求(qiú)，还需要(yào)结(jié)合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多(duō)数产品流(liú)动(dòng)性差，难以预防到退休前(qián)的(de)应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)丰(fēng)富，但(dàn)是“开户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没有随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举办的2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融论坛上表(biǎo)示，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)试点效果(guǒ)呈“两低(dī)三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人(rén)数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已(yǐ)缴(jiǎo)费人数占(zhàn)建立账(zhàng)户人数比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不畅(chàng)、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均(jūn)衡的问题，国(guó)家金融(róng)监(jiān)督管理(lǐ)总局(jú)出手，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就关于促(cù)进专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试(shì)点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商(shāng)业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度(dù)的主要保险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个(gè)人养老金保(bǎo)险(xiǎn)产品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式(shì)，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供客户选择(zé)。据(jù)各家保险公(gōng)司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人(rén)看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比(bǐ)，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括为退休(xiū)人(rén)群提供稳定安全(quán)有(yǒu)保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群(qún)储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计初心(xīn)，必(bì)须切(qiè)实从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金融产品(pǐn)的设计理念(niàn)，必须紧密围绕(rào)承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品的(de)设(shè)计成(chéng)果，应该(gāi)更(gèng)多的让(ràng)利于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓(xìng)，运用好专业的金融工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确(què)的事。

　　因(yīn)此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用资本市场具有良好增值(zhí)能力资产(chǎn)的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)取决于发行人(rén)（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证券公(gōng)司作为(wèi)财富(fù)管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参(cān)考部分发达(dá)国家的经验，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国(guó)区总裁张(zhāng)雨萌建议，应(yīng)该避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者(zhě)可以直接(jiē)在开户的时(shí)候做(zuò)投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老金(jīn)可能(néng)面(miàn)临的(de)流动性(xìng)问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经(jīng)理王玉(yù)改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可以通过“保(bǎo)单质(zhì)押皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码贷款”等(děng)多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，多(duō)家(jiā)券(quàn)商还发力个人养老金账户以外(wài)的(de)个人补充养老金融方(fāng)案，例如银(yín)河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证券(quàn)已根据在职群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休(xiū)人群养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次(cì)、多元化(huà)、个性化的养老配置方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社(shè)会责任(rèn)，力争为居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于(yú)个(gè)人养老场景，引入更丰富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)型(xíng)年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性(xìng)资产和保障性资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养老(lǎo)资产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务(wù)中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研(yán)的年金综(zōng)合评价系(xì)统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金(jīn)组(zǔ)合(hé)净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价结果。此外(wài)，也可以利用年(nián)金机(jī)制间接服(fú)务背后的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究中心已为部(bù)分省市提(tí)供职业(yè)年金(jīn)的组合(hé)评价与管理咨(zī)询服务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国企(qǐ)提供企业年金组(zǔ)合评(píng)价等(děng)综(zōng)合金融服(fú)务(wù)。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发(fā)建设部署(shǔ)的年金综(zōng)合(hé)评价系统及(jí)研究(jiū)咨询服(fú)务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合金(jīn)融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积(jī)极(jí)响应(yīng)国家养老(lǎo)发展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人养老金及个(gè)人养老金融(róng)服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照和保险(xiǎn)兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认(rèn)识程度(dù)在(zài)不断提(tí)升。”某大型银行的客户(hù)经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也有很多人只(zhǐ)是(shì)开了(le)账户并没有存钱，或存(cún)了钱没有开始投(tóu)资(zī)，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其(qí)他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况(kuàng)下我们就会(huì)再用PPT或(huò)者是纸质资料向客(kè)户(hù)进行详(xiáng)细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先(xiān)行城市(shì)（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金(jīn)制度落地已(yǐ)经过去半年，民(mín)众接(jiē)受度和业务进展情况如何？从(cóng)业人(rén)员在(zài)具体(tǐ)实(shí)操(cāo)过程中(zhōng)又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本报(bào)记(jì)者实地探访上(shàng)海地区(qū)几家银行(xíng)网点和券商(shāng)营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个人养老金(jīn)制度(dù)近(jìn)半年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险(xiǎn)公共服务平(píng)台数据(jù)可知，个(gè)人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间(jiān)的发展，在产品种类、数量和(hé)参与(yǔ)人数(shù)方(fāng)面(miàn)都(dōu)有(yǒu)所增加(jiā)。

　　某(mǒu)券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)热情和关(guān)注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人(rén)咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师(shī)、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位(wèi)组织来了解、参与(yǔ)个人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自(zì)从(cóng)工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入(rù)的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度后(hòu)，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的(de)生活质(zhì)量，并且放进(jìn)个人(rén)养老金账户是在基(jī)本养(yǎng)老保险之外多一(yī)份(fèn)积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现阶段最在意的就是买个人养老金可(kě)以享受(shòu)税收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休后(hòu)的生(shēng)活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到(dào)不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个人养老金业务取得进展的同时(shí)，还有不少已经了解个人养老金业务(wù)的民(mín)众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多(duō)万(wàn)人开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户，但完(wán)成(chéng)资(zī)金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感受到(dào)，一些客(kè)户开了户但没存储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另(lìng)外一些(xiē)客户则(zé)是认为在个人养老金产品并非专门设计且收益(yì)优势(shì)不明显，目前个人养老金可(kě)以购买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户(hù)也(yě)可以(yǐ)直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从(cóng)业人(rén)员的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募基(jī)金，无(wú)法代销存(cún)款、银行理财、商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低，想寻求(qiú)更低风险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来(lái)说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和经济状(zhuàng)况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码