北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐350开头的身份证是哪里的。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值350开头的身份证是哪里的有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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