衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住(abo文是什么意思 abo文是谁发明的zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大影响abo文是什么意思 abo文是谁发明的；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃abo文是什么意思 abo文是谁发明的料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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