国内“五一(yī)”假(jiǎ)期来了，但海外市场风险依旧(jiù)不容忽视。在美(měi)国(guó)多项重(zhòng)要经济(jì)数据出炉后，已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后美联储也(yě)将召开5月议(yì)息(xī)会议，市场普遍预(yù)期将(jiāng)继(jì)续加息25BP。在(zài)利好利(lì)空消息(xī)交织(zhī)下(xià)，节后市场走(zǒu)势将如(rú)何(hé)演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五(wǔ)收(shōu)盘，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的股价收(shōu)跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩，且多次触发停牌，原(yuán)因是达成救助协议以维(wéi)持该银行运营(yíng)的希望在变得渺(miǎo)茫(máng)。该股今年(nián)已下跌90％以(yǐ)上。消息人士称，该银行很有(yǒu)可(kě)能会被美(měi)国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道(dào)，自美国第一共和银行(xíng)公布其第一季度存款下(xià)降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在接下(xià)来的两(liǎng)天内下跌超(chāo)过60％，创(chuàng)下历史新低(dī)。目前包(bāo)括(kuò)来自美国联邦储蓄保险公司、财政部和美联储的官员正在与(yǔ)其他银行进行协调会(huì)议，为第一共和银行制(zhì)定救助计(jì)划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒(dào)闭，寻求大(dà)范围加强银行规管

　　在当地(dì)时间4月28日(rì)公布的内部审查报(bào)告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷(gǔ)银(yín)行的(de)倒闭案(àn)，美联储(chǔ)难辞其咎，倒闭既源于(yú)该行自身风(fēng)险管理薄弱，也和(hé)美联储的审查督导(dǎo)行动拖沓有关。

　　美联储认为(wèi)，银行业审(shěn)查员未能采取有力行动解决硅(guī)谷银行越来越多的问题。美联储负责金(jīn)融业(yè)监管的副主(zhǔ)席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中称，审(shěn)查员未(wèi)能充分认识到(dào)，随着(zhe)硅谷银行的规模扩大、复杂(zá)性增加，该(gāi)行变得有多么不堪一击。他们的确发现了风险，却没(méi)有(yǒu)采取足够的措施(shī)，保证该行足够迅速(sù)地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒(dào)闭有(yǒu)四大成因，其中三点都和美联储监管不力有关。他说，美联储监管者(zhě)的错误部分源于(yú)，特朗(lǎng)普执政(zhèng)时的金融业改革(gé)普遍放松了(le)对中等银行的规管。

　　巴(bā)尔还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导(dǎo)致联储的监管变得更宽松。这些变(biàn)化体现(xiàn)在降低标准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式(shì)不够自(zì)信果断，它(tā)们阻碍(ài)了(le)有效(xiào)的监(jiān)管。

　　美联储认为，其银行业审查(chá)员(yuán)已经确定了硅谷银(yín)行(xíng)存(cún)在(zài)导致其倒闭的一大问题——利率(lǜ)相(xiāng)关风险，但(dàn)美(měi)联(lián)储自身(shēn)的流程(chéng)“过于审慎”，侧重在采(cǎi)取(qǔ)行动以前(qián)累积过多(duō)的证据。

　　美联储的数据显示，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收到(dào)31项监管机构的(de)公开审(shěn)查报告或警告，数量是其(qí)他银(yín)行的三倍。报(bào)告称，随着(zhe)硅谷银行壮(zhuàng)大(dà)，近些年美联(lián)储忽视了范围更广的问题，比如该行多年来一直突破内部风险(xiǎn)限制，其(qí)采用的流动性(xìng)指(zhǐ)标却显示，存款(kuǎn)基础稳定，其利率相关风险(xiǎn)还被(bèi)评为令人满(mǎn)意。

　　巴尔透露，美联储将重(zhòng)新(xīn)审查，适(shì)用(yòng)于资产超(chāo)过千亿美元银(yín)行的一系列(liè)规(guī)定，包括压力测(cè)试和流动性要求，将(jiāng)重新(xīn)评估，怎样监督和监(jiān)管一家(jiā)银行对利率(lǜ)流动性风险(xiǎn)的(de)风控。

　　巴尔(ěr)说，硅谷银行倒闭表明，需(xū)要对范围更(gèng)广(guǎng)泛的(de)银(yín)行(xíng)强(qiáng)化适用的标准，联(lián)储应考(kǎo)虑，让更大范围的银行(xíng)适用(yòng)标准和的流(liú)动(dòng)性规定。他呼吁，重新(xīn)评估，对(duì)于(yú)超过25万美元(yuán)联(lián)邦保险上限的银行存(cún)款，监(jiān)管方的处理方。

　　巴(bā)尔认为，美联(lián)储应要求更广泛的银(yín)行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银行(xíng)的资本要求更好地匹配其财务状况和风险。他暗示，对资本(běn)规划(huà)和风险管理不足的公司(sī)，美联储(chǔ)可(kě)能增加资(zī)本(běn)或流(liú)动(dòng)性的(de)要(yào)求(qiú)，或者(zhě)限制股票回购、股息支(zhī)付或(huò)高管(guǎn)薪酬。

　　美总统(tǒng)拜登批(pī)准内华达州和佛(fú)罗里达州(zhōu)重大灾难(nán)声明

　　据央视新闻消息(xī)，根据美国白宫(gōng)当地时间4月(yuè)28日(rì)的声明，美国(guó)总统拜登(dēng)批(pī)准内华达(dá)州(zhōu)重大灾难声明，他下令为3月(yuè)8日至3月(yuè)19日期间受冬季风暴影响(xiǎng)的地区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此(cǐ)外(wài)，拜登还于(yú)27日晚批准佛罗里(lǐ)达州重大灾难声(shēng)明，他下令(lìng)为4月12日至(zhì)4月(yuè)14日期间受严重风暴影响的地区提(tí)供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联(lián)邦援助资金(jīn)可在成本分(fēn)担(dān)的基(jī)础上(shàng)提供(gōng)给州政府和符合条件(jiàn)的地方政(zhèng)府(fǔ)以及某些私人(rén)非营利组(zǔ)织，用于受灾害影响(xiǎng)地区(qū)的应急和修复工作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相关(guān)事(shì)宜(yí)达成(chéng)原则性(xìng)协(xié)议

　　据央视新闻消息，当地时(shí)间28日，欧盟(méng)委员(yuán)会(huì)执(zhí)行副主席东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已(yǐ)与保加(jiā)利亚、匈(xiōng)牙(yá)利、波兰(lán)、罗马尼亚和斯洛(luò)伐克(kè)就乌克兰农产(chǎn)品相关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯(sī)基斯表示，欧盟已(yǐ)采取行动解决欧盟成员国和乌克(kè)兰(lán)农民的担忧。具(jù)体措施包括推动波(bō)兰、斯洛伐克、保加利亚等国(guó)撤回针对乌农产品的单边措施。从欧盟层面(miàn)对小麦、玉(yù)米、油菜(cài)籽、葵花籽(zǐ)等(děng)4种农产(chǎn)品实施保障措施。为5个受影响的(de)成员国农(nóng)民提供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵(kuí)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后花(huā)籽油等(děng)产品的倾销调(diào)查。欧盟(méng)将进一(yī)步确保乌(wū)克兰农产品通过欧盟(méng)通道出(chū)口到其他国家。

　　美国滞(zhì)胀困境：经济(jì)继续放(fàng)缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商务部(bù)最新公布的数据(jù)显示，美国(guó)3月核(hé)心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国(guó)3月(yuè)核心PCE物价指数环比上(shàng)涨0.3％，与市场预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数是(shì)美联(lián)储青睐的通胀指(zhǐ)标之一。此(cǐ)次公布的数据再度(dù)印证了美国(guó)通胀的居高不(bù)下，这加(jiā)大了美(měi)联储(chǔ)5月再次加息的可能性。报告公布(bù)后，美(měi)国短(duǎn)期利率期货小(xiǎo)幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在(zài)此前(qián)一(yī)天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅增长1.1％，大幅不及市(shì)场预(yù)期的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放缓(huǎn)。而同(tóng)日(rì)公布的一季(jì)度核(hé)心PCE物价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超出市场(chǎng)预期的(de)4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵(guì)金属分析师张晨(chén)向期货日报记者(zhě)表(biǎo)示，上(shàng)述数据显(xiǎn)示出美(měi)国经(jīng)济放(fàng)缓但通胀水平依(yī)旧(jiù)高(gāo)企的滞(zhì)胀特征。不过，从美(měi)国GDP折年数同比数(shù)据来看，他认为一(yī)季(jì)度1.6％的增速较去年四(sì)季度0.9％的增速(sù)出现明显回(huí)暖(nuǎn)，显示出美国经济虽(suī)有放缓，但韧性(xìng)尚存(cún)。

　　“一季度美(měi)国(guó)GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了市场对于(yú)美国经济衰退的忧虑，再加(jiā)上目(mù)前欧美银行信用危机的尾部(bù)效应(yīng)持(chí)续存在，金融不稳定叠加(jiā)经济(jì)景气下滑，一定(dìng)程度(dù)上削弱了美联储货币政策的紧缩预(yù)期(qī)，同时增加了下半年美联储降息的预期。”中(zhōng)信建投期货(huò)宏观(guān)贵金属分(fēn)析师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也表(biǎo)示，由于反映核心个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)在内(nèi)的一季(jì)度(dù)PCE通胀数(shù)据(jù)持续上升，再(zài)加上周五晚间(jiān)公布的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此美联储5月份加息(xī)基本不存在(zài)悬念(niàn)，此(cǐ)次GDP数(shù)据更多(duō)影响的是年(nián)中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会(huì)议还需关注什么？

　　金瑞期货宏观(guān)贵金属分析师吴(wú)梓杰认为，当前美联储货币政策面临抑制通胀以(yǐ)及宏观审慎(shèn)两难的抉择。随着此(cǐ)前银行(xíng)业危机的爆(bào)发以及一季度(dù)经(jīng)济的回落，美国当前经济的脆弱(ruò)性以(yǐ)及下行(xíng)压力已(yǐ)经持续增加(jiā)，但是(shì)一季度核心PCE同样大幅超(chāo)过预期(qī)，显(xiǎn)示出核心通胀黏性超预期(qī)。

　　“对(duì)于美联(lián)储(chǔ)来说，这意(yì)味着进行政策选(xuǎn)择时不(bù)得(dé)不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏(zòu)，但在记(jì)者会(huì)上鲍威尔表(biǎo)态或将更加(jiā)注重(zhòng)安(ān)抚市场情绪(xù)，强调(diào)对宏观(guān)风险(xiǎn)的把控(kòng)，且对(duì)未来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市(shì)场已经对美联储5月加息25BP作出了充分的(de)计(jì)价(jià)。鉴于此次会议并无最新(xīn)点阵图(tú)和(hé)经济展(zhǎn)望公布，因(yīn)此会议重点在(zài)于利率决(jué)议声明及鲍(bào)威尔的会后(hòu)发言两(liǎng)方面。其中(zhōng)，在(zài)决议(yì)声明方面，可重点(diǎn)观(guān)察措(cuò)辞调整变(biàn)化(huà)情况，特(tè)别(bié)是(shì)能否出(chū)现(xiàn)“停止加息”相关暗示(shì)。而(ér)在会后的新闻发布会上，需(xū)要重(zhòng)点关注鲍威(wēi)尔对(duì)于(yú)经济(jì)与通(tōng)胀前景、后续(xù)货(huò)币政(zhèng)策(cè)以(yǐ)及(jí)银行业危机引发的信贷收(shōu)缩(suō)等(děng)方面的观点(diǎn)论述。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗(àn)示，则无论对于商(shāng)品市(shì)场还是(shì)权(quán)益市场而言(yán)，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此次美(měi)联储(chǔ)会议需要关注三个方(fāng)面：一是考虑到通胀的(de)顽(wán)固性，美联储是(shì)否会(huì)透露其愿意容忍更(gèng)高水平的通胀；二是美联(lián)储(chǔ)对于目前金融以及经济风险的判(pàn)断，到底是短期风险还是长期风险(xiǎn)；三是(shì)美联储(chǔ)未来(lái)的货币政策预期，比如是否透露下半年将降息(xī)或者不降息。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美(měi)联储依然偏(piān)鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回调，美债利(lì)率曲线(xiàn)会加(jiā)深倒挂的(de)程(chéng)度(dù)，对市场而言偏负面；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场风(fēng)险偏好会再度上(shàng)升，美元指数预计显著下(xià)行(xíng)，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前(qián)市场对5月加息(xī)25BP已经计(jì)价较(jiào)为充分，预计加息结(jié)果不会引(yǐn)起市场(chǎng)较大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政策预期(qī)交易依旧不足。因此，他(tā)认为本次(cì)会议上需要重(zhòng)点关注美联(lián)储声明以及鲍威尔(ěr)在(zài)记者会上对未来政(zhèng)策路径的展望。“尤其(qí)是(shì)如果(guǒ)美联(lián)储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息(xī)的倾向，则市(shì)场或(huò)将面临较大的冲击(jī)，相(xiāng)关风(fēng)险资产(chǎn)有(yǒu)意外(wài)下(xià)跌(diē)的风险。”他说。

　　贵(guì)金属市场面临涨跌(diē)两难局(jú)面

　　近期美元指数持(chí)稳，贵(guì)金属行情则表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银(yín)行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储货币政策迅(xùn)速(sù)转向的乐观预期(qī)出现一(yī)定(dìng)修正，贵金属市场出现(xiàn)高位振荡调(diào)整，但(dàn)总体回调(diào)幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下来看，他认为贵(guì)金属市场(chǎng)在利(lì)多、利空因素(sù)间来回拉扯。利多因素方面，美联储(chǔ)加息临(lín)近(jìn)尾(wěi)声，对贵金属价格的(de)压(yā)制边际减弱(ruò)。同时(shí)，美国经济前景黯(àn)淡，债务上限悬而未决以及银(yín)行(xíng)业风险事件余波(bō)反复，不断激(jī)发市场避险情绪。从(cóng)更(gèng)为(wèi)宏观的(de)角度来看(kàn)，全球(qiú)“去(qù)美元化”方(fāng)兴未艾，各(gè)国央行(xíng)强化黄金(jīn)资产储备功能，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息。上述种(zhǒng)种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空(kōng)因素主要(yào)是(shì)，市场和美联储对于后(hòu)续货币政策之间的预期差，以(yǐ)及美(měi)国经济层(céng)面的韧(rèn)性(xìng)犹存(cún)。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业人数(shù)还是(shì)失业率指标，还远未触及经(jīng)济衰退以及(jí)美联储(chǔ)货币(bì)政策转向的阈(yù)值区间，这极有可能造(zào)成(chéng)通胀(zhàng)回归(guī)波折反复，进而引发美联储货币政策(cè)前景(jǐng)预期(qī)摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美联(lián)储议息会议落地后的一段时(shí)间内，市场仍然(rán)会延续上述的修正走势，美联储还需在更多数据指引以(yǐ)及银行风险事件落地后，再(zài)相(xiāng)机作出政(zhèng)策调整，而在此之前预计仍会延(yán)续(xù)当(dāng)前“走一步看一步”的决(jué)策思(sī)路。而(ér)市场对于年内(nèi)降息的乐(lè)观预期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵(guì)金属市场的逻辑有两条主线：一是美国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结算体系下美(měi)元的趋势压力。“过(guò)去20年，贵金属价(jià)格主要锚定的(de)是(shì)美债实际利率的(de)变(biàn)化，但是最近这(zhè)种联(lián)系正在(zài)脱钩，央行购(gòu)金以及(jí)美元(yuán)结(jié)算(suàn)体(tǐ)系的变(biàn)化(huà)使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)获得了越来越(yuè)多的(de)金融溢价。”整体来(lái)看，他认为目前贵金属(shǔ)多头驱动的逻辑还没结束，且近期的表现(xiàn)也是易涨难(nán)跌。从资产(chǎn)配(pèi)置的角度来看，仍推荐将贵金属作为(wèi)多头配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了(le)一定程(chéng)度的易涨(zhǎng)难跌。”吴(wú)梓杰表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，美(měi)国经济下行以及(jí)欧美银行业风险带来的(de)避(bì)险(xiǎn)情绪对贵(guì)金属价格仍有一定(dìng)支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位带来的加息预测(cè)，未能对贵金属(shǔ)形成有力的回落压力。因(yīn)此，他预计(jì)贵金属市场整体仍(réng)以高位(wèi)振荡为(wèi)主，在基准假(jiǎ)设(shè)下(xià)，贵金属(shǔ)交(jiāo)易(yì)主线(xiàn)将回归通胀逻辑。他(tā)认为，当(dāng)前(qián)市场对于美联储降息(xī)的预期(qī)仍大(dà)幅领先美(měi)联储的官(guān)方预期，预计(jì)在高通(tōng)胀压力下，市场对降息预期(qī)的修正或将带(dài)来金银价格的进一步(bù)回调。

　　市场(chǎng)人士提示，随着国内(nèi)“五一”长假开启(qǐ)，还(hái)须警惕海(hǎi)外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏(hóng)观市场关(guān)键数据较(jiào)多(duō)，导致(zhì)市(shì)场情绪波澜起伏(fú)，同(tóng)时基(jī)本(běn)面因素也(yě)多(duō)空交(jiāo)织(zhī)，海外市场容易(yì)出现巨幅波动。同时，国内(nèi)“五(wǔ)一”假期结束后，市场将直面美联储5月利率决议(yì)落地，他预计美联储会议结果或将偏鸽，因(yīn)此推(tuī)荐节后逐渐增(zēng)加风险资产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五(wǔ)一’假(jiǎ)期跨越5月(yuè)美联储议息会议等重要(yào)事件，加之银行业危机及债务上限问题(tí)悬而未(wèi)决，投资者要防止过(guò)分(fēn)押注引发的(de)风(fēng)险。假(jiǎ)期后可关注(zhù)贵金属回落(luò)企稳情况(kuàng)，可以逢低布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由于国内“五一”假期恰逢海外美联(lián)储(chǔ)会议这一关键时间节(jié)点，投(tóu)资者(zhě)若保留头寸过节，则要保持(chí)头寸有(yǒu)足够安(ān)全边际，以防(fáng)“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金(jīn)属(shǔ)或(huò)将迎来更加明确的方(fāng)向性(xìng)行情(qíng)，可(kě)根据美联储议息(xī)会议(yì)给出的指引(yǐn)，对贵金属进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后