金融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗zài)累库和订单下(xià)滑(huá)导致的现货(huò)价格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们(men)观察到下(xià)游(yóu)原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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