自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句gōng)布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(ji形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句à)格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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