“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预(yù)计(jì)未(wèi)来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布(bù)次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周(zhōu)公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的打击(jī)下持续(xù)下行(xíng)，创两(liǎng)周多来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力(lì)市(shì)场存在(zài)韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就业(yè)2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非(fēi)耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造(zào)业目(mù)前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是(shì)60年代以来的(de)最低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和(hé)官方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资(zī)对通(tōng)胀(zhàng)的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加(jiā)息的(de)必(bì)要性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着(zhe)更多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份(fèn)额(é)，这也让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员(yuán)表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩(pèi)克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可能(néng)会在(zài)年底前自(zì)行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持(chí)石油市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使市场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说(shuō)，不是因为(wèi)不(bù)想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙伴听到(dào)声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不(bù)会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国(guó)等(děng)北约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法(fǎ)国在(zài)内的其他(tā)一些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪(xù)回暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院(yuàn)通过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出(chū)现的美国(guó)有史以来首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会议或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下(xià)，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点(diǎn)，对风险资产的(de)压制(zhì)减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好于预(yù)期的数据(jù)改(gǎi)善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内(nèi)天(tiān)胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡(dàng)格局(jú)。

　　可(kě)以看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市(shì)场传言(yán)称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多日。直至(zhì)5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储传(chuán)闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息始终未得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后(hòu)，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的(de)新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的(de)自给率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的(de)天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供(gōng)不(bù)应求的。因此(cǐ)，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性质就不同(tóng)了。因为(wèi)目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常(cháng)大的(de)一个(gè)比例。”在童(tóng)长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天然(rán)橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海南产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积(jī)极(jí)性不(bù)高(gāo)，加(jiā)工厂利(lì)润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步(bù)恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积(jī)开割(gē)，预(yù)计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日(rì)收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部(bù)产出仍(réng)在低(dī)位，本(běn)周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据历史(shǐ)降雨数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均值以下的(de)概率(lǜ)较高，但由(yóu)于(yú)季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订(dìng)单量较为(wèi)充(chōng)足，对开(kāi)工率形(xíng)成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱(ruò)，各层(céng)级经销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市(shì)较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂(chǎng)开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处(chù)于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其是下(xià)游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是(shì)从汽车(chē)行业来看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是(shì)国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要(yào)还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济(jì)复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺(quē)乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏(hóng)观面(miàn)预计(jì)比(bǐ)上半年(nián)好，比如美联(lián)储加息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着各(gè)产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对(duì)国内现货端构成(chéng)压力。内需(xū)方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复苏(sū)不及(jí)预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压(yā)运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格的(de)绝(jué)对(duì)低位(wèi)才(cái)能(néng)刺激有效的去库(kù)和(hé)资(zī)金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续(xù)关(guān)注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减）

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