在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年(马云移民到哪国籍nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程(chéng)中(zh马云移民到哪国籍ōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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