本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是(shì)消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩(jì)顶峰。

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