金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头国可口(kǒu)可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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