在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面(m风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生iàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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