财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不(bù)再(zài)对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易(yì)日以来，市场成(chéng)交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和(hé)新能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持(chí)续(xù)关注(zhù)的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续(xù)上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过13％，年冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投(tóu)资(zī)者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然(rán)赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出(chū)通(tōng)俗(sú)易懂的解答(dá)：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗使(shǐ)亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新(xīn)能源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩(jì)处于相(xiāng)对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对(duì)市场(chǎng)的整体观点(diǎn)是大概率(lǜ)市(shì)场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资(zī)者需(xū)要(yào)多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高(gāo)度重视交易(yì)的(de)灵活性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表示(shì)，16日(rì)发(fā)布(bù)的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国(guó)经济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策(cè)依(yī)然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充(chōng)裕(yù)的(de)态(tài)势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采(c冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ǎi)取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关(guān)注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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