五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国(guó)的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)国家常务委员7人，国家常务委员7人简历全(quán)球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴(yīn)创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的(de)一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金(jīn)融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它(tā)还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他(tā)们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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