美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确(què)认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国参(cān)议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第(dì)一(yī)共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某(mǒu)些地区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱(qián)的(de)安全(quán)。总共有48％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的(de)是金(jīn)融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重(zhòng)后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等(děng)风险资产带(dài)来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别(bié)演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下(xià)来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备持(chí)续大幅下(xià)滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首(shǒu)的中东(dōng)产油(yóu)国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪(xù)的底部(bù)可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的底部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhě台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁ng)体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率(lǜ)持(chí)续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价(jià)格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处(chù)历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡(héng)线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中(zhōng)检修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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