北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(guān)注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域(yù)。”

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