北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。<昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县/p>

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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