自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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