近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市(shì)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义新股，A股整体(tǐ)平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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