A股“股王”之(zhī)争进入白热化阶段，中国移动股价周中创历史(shǐ)新高，一(yī)度从(cóng)独占A股市值(zhí)榜首近3年(nián)的(de)茅台手中(zhōng)抢下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热(rè)议。截至周五收盘(pán)，茅(máo)台最终(zhōng)以(yǐ)微弱优势反(fǎn)超(chāo)，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可(kě)危(wēi)。值得(dé)注意(yì)的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算则不过是(shì)一场(chǎng)计算(suàn)上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿(yì)元，超(chāo)越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工智能等(děng)一系列热点催化下，中国移(yí)动今年股价(jià)累计(jì)最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而(ér)茅(máo)台股价则几乎(hū)仅在原地踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅(máo)台(tái)这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争夺可(kě)能(néng)揭示(shì)着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启示录：消费回潮卷出白(bái)酒泡(pào)沫 数字经济时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向(xiàng)来是(shì)市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近(jìn)十多(duō)年来股王变迁的背后似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油(yóu)登陆A股时(shí)，市值一度超(chāo)过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资本(běn)市场(chǎng)市值之首，得益于当(dāng)时基建大(dà)发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工(gōng)商(shāng)银行依(yī)托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我(wǒ)国在(zài)2018年进入消费(fèi)牛市(shì)，开启了(le)此后三年(nián)的消(xiāo)费白(bái)马(mǎ)股(gǔ)大牛市，也成就了(le)如今(jīn)贵(guì)州(zhōu)茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微信公(gōng)众号市值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅(máo)台(tái)仍(réng)一直稳稳领跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节(jié)后(hòu)白酒(jiǔ)行业的(de)终端动(dòng)销几乎并未达(dá)到(dào)预期，整个白酒板块(kuài)经历回(huí)调，公司(sī)股价也现大幅下(xià)跌。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开(kāi)始对其王位发(fā)出(chū)了挑战。

　　市场分析指出(chū)，中(zhōng)国移动一度超越贵晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里州茅台市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的数(shù)字(zì)经济，与最近爆火的人(rén)工智能两大概念加(jiā)持，还有(yǒu)来(lái)自(zì)于“中特估(gū)”这个新概念的强力(lì)催化。

　　具体来看，根据数据显示(shì)，当前美股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科技(jì)股。有分(fēn)析认为，科技进步(bù)已(yǐ)成提升生产力(lì)的重要因素，二级市场对科技企业的态(tài)度(dù)能一定程度显示出科技企业(yè)的竞争(zhēng)力强度。因(yīn)此，以(yǐ)中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)为代表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州茅(máo)台(tái)为代(dài)表的(de)消费股似乎(hū)也预示(shì)着(zhe)市场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度(dù)转型的背景下，实力强劲(jìn)并实现华丽转身的(de)中国移动(dòng)，已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信(xìn)达(dá)证券(quàn)研报(bào)表示，公司作(zuò)为(wèi)国企数字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网(wǎng)等创新业务，伴随算力网络的进一步发(fā)展，将拉动底层云计算业务的需求，公(gōng)司(sī)具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业(yè)务能力，正(zhèng)在从传统管道(dào)运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升(shēng)级，有(yǒu)望首先迎来(lái)估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大运营(yíng)商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国电信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间平(píng)均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的三大(dà)运营商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济”成为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔(mó)法能(néng)否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长(zhǎng)一段时(shí)间以来，A股(gǔ)市场一(yī)直流传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传说，即大多(duō)股价(jià)超过茅台的上(shàng)市公司，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本次中国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公(gōng)司，有同样中(zhōng)字头(tóu)的(de)中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气(qì)度(dù)提升，股(gǔ)价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但(dàn)好景(jǐng)不长，在2008年金融危机(jī)爆发(fā)、船舶业跌入冰点后极(jí)速(sù)缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全通(tōng)教(jiào)育等多家(jiā)公司股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主要是(shì)由于行(xíng)业景气(qì)度变化(huà)以及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳(wěn)增(zēng)长的利润，最(zuì)终(zhōng)一(yī)次(cì)次甩开这(zhè)些曾经(jīng)短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对(duì)于一(yī)家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维(wéi)持高位，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是(shì)认(rèn)为，实际需要看公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动，为(wèi)什么(me)此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归(guī)结为两(liǎng)个(gè)重要原因。一(yī)方面，茅台越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅(máo)台已经冲晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(chōng)上3000元(yuán)左右(yòu)的高价，而(ér)中国(guó)移动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一(yī)方(fāng)面即(jí)是成本方面的问题，中国移动本质作为(wèi)通信基(jī)础设(shè)施(shī)企业(yè)，需要持续不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需要如(rú)此沉重的资本开支(zhī)，也不(bù)需(xū)要(yào)面临追(zhuī)赶最新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看出，中国移动(dòng)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号表(biǎo)明中国(guó)移动可能正(zhèng)在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结(jié)束，中国移动此前表示(shì)，2022年是三(sān)年投资(zī)高峰(fēng)的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营(yíng)收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人士(shì)测算(suàn)，这意味着(zhe)届(jiè)时全年资本(běn)开支占收入(rù)比重将低于18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的是，随着(zhe)移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互联网和智能化，中国移动加速(sù)转型(xíng)下(xià)正在抓紧机遇。信达(dá)证(zhèng)券研报表示，中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲(qū)线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规模实(shí)现新跨越(yuè)，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同(tóng)比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里