五(wǔ)一长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行(xíng)业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的(de)把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自20戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班08年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现的(de)时候，最(zuì)终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班tā)的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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