芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年(nián)前(qiá碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗n)四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育(yù)程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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