券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的核(hé)心，预期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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