本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为912标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压3.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止(z标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压hǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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