看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通(tōng)胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美债收益率一度(dù)较(jiào)日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月(yuè)维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成(chéng)本(běn)端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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