近期(qī)交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查，这含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(zhè)是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对(duì)多(duō)家(jiā)金融(róng)机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司债(zhài)务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销非(fēi)金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度在近期(qī)持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等(děng)违规(guī)行(xíng)为。其中，大连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市业(yè)务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评(píng)估(gū)交易(yì)合理(lǐ)性，作为(wèi)中间(jiān)方以现券买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富(fù)国(guó)资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作(zuò)出的处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文(wén)件约定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违(wéi)背(bèi)了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与机构在从(cóng)事(shì)相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立(lì)市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行间市(shì)场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强内部控制(zhì)和(hé)风(fēng)险管理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银行(xíng)间(jiān)交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位(wèi)尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对(duì)于商业(yè)银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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