芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说。城镇(zhèn)就业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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