今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数(shù)总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shō木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢u)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shà木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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