投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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