投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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