当前(qián)，市场投资者(zhě)正在(zài)担(dān)忧(yōu)，眼下美国政府的债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng)危险(xiǎn)的(de)方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务上限问题与(yǔ)总(zǒng)统拜登举(jǔ)行会(huì)议后表示(shì)，这次(cì)会见(jiàn)并未就解决债务上限问题达成任(rèn)何有(yǒu)益意(yì)见，自己和国会其他几位党团(tuán)领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据(jù)路透社消息，当地时(shí)间(jiān)周二，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)在白宫与国(guó)会(huì)众议院议长、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈(tán)判(pàn)，试(shì)图打破(pò)两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美(měi)元债(zhài)务上限(xiàn)问题长达三(sān)个月的僵局，避免在5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道(dào)称，美(měi)国参议院多(duō)数党(dǎng)领(lǐng)袖、民(mín)主党人(rén)查克·舒默、参(cān)议院共和党(dǎng)领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登(dēng)与麦(mài)卡锡的此次谈判达(dá)成协议的可能(néng)性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他(tā)不会在债务(wù)上限问题上打破党派僵局(jú)，去(qù)帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判(pàn)泼(pō)了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月(yuè)19日，美国债务总额(é)超过债(zhài)务上限。美国财(cái)政部(bù)次日(rì)启(qǐ)动非常规举措维(wéi)持政府运(yùn)营，避免出现债务违约(yuē)。然而(ér)，使用非常规措施只能帮助(zhù)财(cái)政部暂时(shí)性地(dì)继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美(měi)国财政部长耶伦在(zài)致(zhì)信国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估(gū)计是(shì)，若(ruò)国会未(wèi)能提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限或暂停上限，到6月(yuè)初(chū)，财政(zhèng)部将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有义务(wù)，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问(wèn)题(tí)相关(guān)议(yì)案在众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势(shì)得到通过。议案提出，到明年3月31日(rì)前，暂(zàn)停债务上限的限制(zhì)，若两党能在(zài)这一时限之前同意把(bǎ)债务(wù)上(shàng)限再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废(fèi)，但提(tí)高上限需要满足多种削减(jiǎn)开(kāi)支的条件，共和党预计(jì)未来十年内(nèi)将合(hé)计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元政府开支。

　　但白宫在(zài)议(yì)案通过后很快表示，这一将削减(jiǎn)支出和提(tí)高债务上限捆(kǔn)绑的议(yì)案没(méi)机会(huì)成(chéng)为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日(rì)政府将耗尽现金(jīn)，如国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可(kě)能(néng)爆发(fā)一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管机构的第(dì)一份(fèn)“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）发布(bù)报告承(chéng)认，未能在硅谷银(yín)行倒闭之前(qián)向该行领导层施(shī)压，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一(yī)共(gòng)和银行、硅谷银行在疫情(qíng)期间发展过快，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人员也没(méi)有意(yì)识到银行过快扩张所带来的(de)风险(xiǎn)。报告表(biǎo)示，银行(xíng)“在纠正监(jiān)管(guǎn)机构已发现的缺陷方面行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管机(jī)构也(yě)没有采取足(zú)够(gòu)措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是(shì)，美国银(yín)行业的这一场(chǎng)危机风暴中，加(jiā)州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行(xíng)也位于加(jiā)州(zhōu)旧金山。此外，近期同(tóng)样(yàng)遭(zāo)遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的(de)西太平洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦储(chǔ)备(bèi)银行(xíng)承担主要监督责(zé)任(r学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生èn)，后(hòu)者未来(lái)可能(néng)会投入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来(lái)将(jiāng)对资(zī)产超过500亿(yì)美元、且未(wèi)纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的(de)关键(jiàn)因素(sù)之一。然而(ér)，报告指出，在过去，监管机构并未(wèi)认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存(cún)款(kuǎn)一定(dìng)意味着风险增加，因为拥(yōng)有大(dà)量存款的(de)账户往往(wǎng)是由企(qǐ)业客户持有的(de)，这些客(kè)户往往很(hěn)少更换银行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和实(shí)时提款带来的风险，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)也可能加剧和加速银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国(guó)政府再度(dù)推迟(chí)战略石(shí)油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度(dù)推(tuī)迟美国战略石油储(chǔ)备的回(huí)补计(jì)划。

　　美国能源部(bù)周二表示(shì)：美(měi)国战(zhàn)略石(shí)油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍(réng)然致力(lì)于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳税(shuì)人带来最(zuì)大价(jià)值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安全(quán)利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是对该储备进行良好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表(biǎo)示，除(chú)了(le)直接(jiē)采购外，其补充(chōng)SPR的(de)方式(shì)还(hái)包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通(tōng)过(guò)政府拨款法案(àn)取消(xiāo)了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进行的(de)石(shí)油销(xiāo)售，但过(guò)去几周，SPR持(chí)续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂(zàn)符合美国政(zhèng)府制定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件，但(dàn)今(jīn)年以来多数(shù)时候(hòu)，WTI油价依然高于(yú)美国(guó)政(zhèng)府设定(dìng)的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一(yī)节(jié)后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前(qián)低支撑后，国内(nèi)三(sān)大油脂期(qī)货价格(gé)随即反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈(lǘ)油主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂(zhī)价格(gé)集(jí)体回落，豆油率先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表现(xiàn)上来看(kàn)，棕榈油明显强于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此(cǐ)轮反转过程中，市场风(fēng)格不断(duàn)变化，领涨品种从豆(dòu)油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近月(yuè)，反(fǎn)映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析(xī)师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食(shí)订座(zuò)率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费(fèi)预期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增(zēng)加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油(yóu)产(chǎn)量或(huò)不及预期，豆油(yóu)累(lèi)库放慢甚至(zhì)去库(kù)。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询机(jī)构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压(yā)榨保(bǎo)持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库存加速(sù)攀升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆(dòu)高到港带来的累(lèi)库趋势压制(zhì)，豆(dòu)油整(zhěng)体一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难以(yǐ)消(xiāo)化供(gōng)给的压制，前期表现弱势但在加拿大(dà)题材出现后(hòu)反(fǎn)弹迅猛(měng)。相比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在产地(dì)及国(guó)内(nèi)持续去库的加持(chí)下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红(hóng)表示(shì)，此次油脂反弹较(jiào)为凌(líng)厉，棕榈油连续(xù)几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度反(fǎn)应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮(lún)反弹中连(lián)棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源于马(mǎ)棕4月供需数据(jù)偏紧的预(yù)期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产(chǎn)量(liàng)不及(jí)预期，马棕4月库存(cún)环比可能大(dà)幅下降，进(jìn)一步支撑(chēng)了马棕(zōng)及(jí)连棕盘(pán)面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅缩窄，导致(zhì)国(guó)际需求减弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透预估4月马棕(zōng)产量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下(xià)降比较明(míng)显。但上(shàng)周(zhōu)五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑(duì)现，4月(yuè)马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库存水(shuǐ)平，库(kù)存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量(liàng)偏(piān)低主要在于当月假期较(jiào)多，工(gōng)作日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较(jiào)往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表(biǎo)现强(qiáng)弱与各(gè)自的国(guó)内外供(gōng)需、消息面有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏观企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的(de)重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事件的(de)担(dān)忧情绪缓和，令原油(yóu)及国(guó)内商品(pǐn)短期偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重要环(huán)境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚间公布的(de)美国(guó)非(fēi)农就业等数据全(quán)面超预期。此外，耶伦也(yě)在(zài)敦促国会提高(gāo)联邦债务(wù)上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因美国银行(xíng)业危(wēi)机、债务上限(xiàn)到期、短期(qī)较(jiào)差经济数据带来的(de)美(měi)国经(jīng)济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环(huán)境(jìng)（欧美(měi)经济衰退(tuì)预(yù)期、美国银行(xíng)业危机(jī)、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压(yā)有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美(měi)豆新作(zuò)目前播(bō)种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人(rén)士不看(kàn)好油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当前(qián)，因(yīn)宏观和基本面的压制依然(rán)存(cún)在，受访人士对油脂此轮反(fǎn)弹(dàn)的(de)持续性并(bìng)不乐(lè)观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油(yóu)脂供应改善倾向较强的背景下，我们(men)预期油脂很难具备持续的上(shàng)行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太久。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求(qiú)好于2022年(nián)，但不及(jí)2021年(nián)，且(qiě)5—6月(yuè)是(s学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生hì)消费(fèi)淡季，市场对于需求不宜过分乐(lè)观。而从时间节点上来(lái)看(kàn)，油脂整(zhěng)体也(yě)将进入(rù)增库周期(qī)，在(zài)业内人(rén)士看来，进入(rù)增库(kù)周期已是事(shì)实(shí)，这也(yě)将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表(biǎo)示，从(cóng)国际棕(zōng)榈油产地看，目前是(shì)季节性增产季，中(zhōng)期(qī)产(chǎn)地(dì)库存趋(qū)向回升。但当前马(mǎ)棕库存很低，马棕供(gōng)需转为充裕预(yù)计还需要几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月(yuè)的去库是建(jiàn)立(lì)在1学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生—4月(yuè)产量偏低的(de)基础(chǔ)上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来(lái)的并(bìng)不算好的(de)出口前景下，后续产(chǎn)地库(kù)存(cún)累库(kù)倾向较强(qiáng)。”石(shí)丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)。

　　记(jì)者了(le)解到，1—2月为(wèi)棕(zōng)榈油(yóu)传统低(dī)产期，3月(yuè)马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出现(xiàn)洪(hóng)涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)表现不佳导(dǎo)致(zhì)了棕(zōng)榈油的连续(xù)去库。然而(ér)，开斋节后棕(zōng)榈油一般有着超于正常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于4月下(xià)旬，预计马(mǎ)棕5月全月的(de)产量环比(bǐ)增幅可能还会更高，这预计(jì)将为马来西(xī)亚带来显著的累库压(yā)力，不利于产(chǎn)地报价及棕榈油期价的持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样(yàng)，在(zài)侯(hóu)雪玲看(kàn)来(lái)，国内未来两个月油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大豆(dòu)供给(gěi)的节奏但不会消化供应压力(lì)，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港950万吨、油(yóu)菜籽月均到(dào)港(gǎng)50多(duō)万吨、油脂(zhī)直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么(me)油脂(zhī)单月供应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费(fèi)量。

　　“从国内油脂库存走势来看(kàn)，国内(nèi)菜油(yóu)库存(cún)从年初以来早就已经进(jìn)入累库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月(yuè)5日(rì)，国(guó)内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比(bǐ)增近10％，已(yǐ)连续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红(hóng)表示，目前(qián)唯(wéi)一呈现库(kù)存下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但(dàn)产地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利(lì)润改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油(yóu)脂(zhī)油料多数(shù)进口为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化(huà)对油(yóu)脂行情(qíng)的(de)影响要更(gèng)大一些(xiē)。后期(qī)，市场(chǎng)需关注巴西大豆(dòu)贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积(jī)预(yù)期(qī)，国际棕榈油产(chǎn)地(dì)累库情况(kuàng)及国(guó)际菜油(yóu)葵(kuí)油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是，宏观风险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)需求(qiú)传(chuán)导等影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能(néng)重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整体供应(yīng)改(gǎi)善(shàn)的背景下，油(yóu)脂并不具备持续性反弹的(de)基础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预(yù)计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的(de)持续性和高(gāo)度(dù)。在侯雪玲看(kàn)来，每次反(fǎn)弹乏(fá)力(lì)都是空单入场机(jī)会，合约(yuē)上建(jiàn)议选(xuǎn)择远月(yuè)合(hé)约，品种中首选(xuǎn)豆(dòu)油(yóu)。待(dài)供(gōng)需报告发(fā)布后可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单(dān)及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生