踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者注意隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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