衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个(g一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币è)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异(yì)还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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