5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年(nián)5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重(zhòng)型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售征菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗集到一(yī)名意(yì)向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权(quán)单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于(yú)交易所需的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年(nián)第一(yī)次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没(méi)能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成(chéng)年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收(shōu)到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上(shàng)年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售(shòu)，当(dāng)前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和(hé)设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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