北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救的投资者是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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