今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wè你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思i)奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(m你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ěi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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