本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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