美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太多克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需(xū)要在(zài)今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年(nián)底前(qián)降息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了(le)美(měi)国国债市场有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续(xù)举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思)周内耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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