自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息产业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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