近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板(bǎn)块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预(yù)期的板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益(yì)业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gō频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ng)共事业领域(yù)与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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