金融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧。

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