今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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