本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续施为什么读yi什么意思，施怎么读啊提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊diào)压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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